日月光抗紫光 現金搶矽品100%股權

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2015/12/15 第3846期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

今日財經頭條 日月光抗紫光 現金搶矽品100%股權
雙光搶矽品 程序不一樣
日月光想達陣 還有三大挑戰
美光牽台塑 1300億要吃下華亞科
雙光搶親…張虔生再出招 外資會挺誰?
紫光鯨吞台廠 捎來兩利多
引進紫光…林文伯下快棋 更要看大局
日月光二絕招 拉高併購勝算
面板、DRAM…兩兆雙星變「兩道流星」?
美光買華亞科股 經部盯「染紫」
中美半導體戰 美光到底打什麼算盤?
南亞科入股美光 深化合作
國際財經要聞 升息在即 聯準會擔心通膨率沒跟上
外資撤離 韓、台、印度大失血
華爾街:美元將再漲兩年
其他財經要聞 8more白木耳 堅持在地無毒
航太研發 漢翔與成大簽約
Uber尊榮服務 漲10%
花旗攜南山 推全球保管業務
國銀員工貢獻度 兆豐第一
商家漏開發票 處罰減半

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

今日財經頭條

日月光抗紫光 現金搶矽品100%股權
記者簡永祥/台北報導/聯合報
封測龍頭大廠日月光力拒大陸紫光集團入股矽品,昨天正式向矽品提出合意併購邀約,同樣也以每股五十五元,向矽品董事會提議現金收購矽品百分之百股權,估計總收購金額高達四十億美元(約新台幣一千三百十三億元)。

日月光財務長董宏思及營運長吳田玉昨晚聯袂赴台灣證券交易所發布重大訊息,宣布這項擴大收購矽品股權計畫。

董宏思強調,日月光提出現金擴大收購案,取決於日月光和矽品同為台灣封測同業,應積極尋求合作、整合資源,團結面對全球的競爭和新興勢力,並進一步提升台灣半導體封測產業在國際間的競爭優勢。

董宏思並隔空向矽品董事長林文伯喊話,希望在「非常時期」雙方能捐棄成見,共同團結面對外界激烈的競爭環境並建立良好典範 。

董宏思強調,此案是上周紫光宣布有意斥資五百六十八億元入股矽品,將取得矽品百分之廿四點九股權後,日月光財務部門向董事會提出的建議,獲董事會及董事長張虔生認可,昨天正式提出合意收購邀函,且已送達給矽品,希望矽品能在下周一(廿一日)前以書面回覆。

他並承諾,日月光將維持矽品全部既有的人事規章、員工薪酬及員工福利,以保障員工的權利和利益;日月光將以自有資金搭配銀行貸款,籌措高達一千三百多億元的收購金額,也將和銀行討論權衡比重,目前尚無確定數字。

董宏思點出,矽品經營層對日月光的收購股權案一直存有敵意,因而未理性審慎思考各種與日月光合作的可能性。他坦承,若矽品同意,得撤銷與紫光簽訂的入股協議,同時下市;若不同意,日月光會繼續保持正向樂觀看待。

矽品昨天回應,公司須開會討論,對日月光提出的收購全數股權案不予回應。

矽品昨天股價因政府可能會阻擋紫光入股,開高走低,最後以四十五點五五元收盤,小漲零點零五元;日月光以卅三點四元作收,下跌一點九元,跌幅百分之五點三八。

 

雙光搶矽品 程序不一樣
記者林安妮/台北報導/經濟日報
日月光昨(14)日發布重大訊息,將開出與紫光相同的每股55元,百分百收購矽品股權,由此形成紫光、日月光雙龍搶矽品戲碼,經濟部昨天也被問及是否有偏好的買家?官員意有所指說,會對紫光案嚴審;若國內兩家業者結合,有助國內產業發展、更具競爭力。

民進黨黨團今天將在總預算案協商中提出主決議,要求政府不得開放陸資投資半導體設計業,在新民意組成前也不得許可紫光收購封測廠。政院昨(14)日表示,會依今天情勢發展做回應。

 

日月光想達陣 還有三大挑戰
記者簡永祥/台北報導/經濟日報
日月光決定收購矽品全數股權,力阻紫光入股矽品,雖可贏得多數外資及社會支持,但仍得面臨矽品董事會及股東臨時會、紫光可能提高收購及歐美反托辣斯法審議三大難關。

日月光提出以每股55元現金收購矽品100%股權,成為日月光子公司,雖是正式提出合意併購邀約,但仍得獲矽品董事會及股東會臨時會通過。

日月光希望矽品在12月21日前,能給予書面回覆,一旦矽品拒絕,日月光得在矽品1月28日股東臨時會上,全力阻斷矽品與紫光的結盟案。

即使這些案子順利如日月光所願,日月光也可能面臨紫光再提出更高入股價格,給紫矽結盟更好的藉口,未來若再跟進,得花費更昂貴的代價,才能全數收購矽品股權。

再者,日月光合計矽品全球市占,並未超過30%,雙方合併,理當不會涉及反托辣斯法,但因日月光收購矽品股權超過原先設定的25%,得依反托辣斯法的規範,在不同國家提出申請同意。

因反托辣斯的審核相當嚴格,時間冗長,且日月光的高階覆晶封裝合計矽品後,全球市占率高達八成,這部分未來恐會涉及反托辣斯法,可能被迫得單獨切割不准列入合併項目,讓日月光收購矽品案仍面臨諸多變數。

 

美光牽台塑 1300億要吃下華亞科
記者鐘惠玲/台北報導/聯合報
半導體產業再度出現震撼彈,DRAM(隨機動態存取記憶體)大廠美國美光昨宣布,將以每股價格卅元、共新台幣一千三百億元,收購旗下華亞科全數在外的百分之六十七股權;未來華亞科將下市,並透過旗下台灣美光持有華亞科百分之百股權。

同時,台塑集團旗下南亞科出售華亞科股權給美光後,將參與換取美光私募股,從華亞科股東改當技術母廠美光的股東。

中國大陸正積極切入半導體市場,紫光集團先前即向美國美光招親遭拒,但外界認為,陸方的企圖心不減,雙方後續不排除仍保有合作空間。未來在華亞科下市成為純外商公司後,是否更有利紫光入股美光?後續發展備受關注。

華亞科兩大主要股東是美國美光與台塑集團,分別持有百分之卅三與百分之卅二股權,其中台塑集團持有華亞科股權的主要企業為南亞科,持股比率為百分之廿四點二。華亞科主要生產伺服器、繪圖、PC、低功率記憶體等,為美光代工製造記憶體,是其廿奈米製程生產重鎮。

美光收購華亞科股權所需的一千三百億元資金中,除私募股與自有資金,預計將有八百億元是由華亞科出面向銀行融資。

南亞科出售手上全部華亞科股權,可取得約四百七十六億元資金,但同時以三百一十五億元內的價格認購美光私募股,取得股權比例視交割日時美光的市價而定。另外,南亞科正籌畫轉進廿奈米製程,藉著這次交換股權,也能取得未來1x/1y奈米兩個世代製程技術與產品授權的選擇權,對於後續發展更添競爭力。

華亞科董事長兼南亞科總經理李培瑛昨表示,此交易案由美光提議,已討論好幾個月。此案是否與華亞科前董座高啟全動向有關?他強調,高啟全沒有參與相關協商。

華亞科目前先與台灣美光半導體簽訂框架協議,未來預計在六十天內將依協議訂定正式股分轉換契約,審核通過後,預計明年中完成,屆時華亞科將下市。

 

雙光搶親…張虔生再出招 外資會挺誰?
記者簡永祥/台北報導/聯合報
日月光決定收購矽品百分之百股權,而且全數以現金收購,雖然每股出價與紫光同價,但因不會稀釋股權,且善用民粹要保留台灣產業命脈,預料可讓政府更用力阻擋紫光入股矽品案,且可獲外資多數掌聲,降低紫矽結盟的可能。

雖然矽品到目前還不回應日月光以每股五十五元收購全數股權提議,但業界分析,矽品應該還是會拒絕,原因是日月光雖承諾維持矽品全部既有的人事規章、全體董事、經營階層及員工福利,但沒保障不會干涉經營。

而且,矽品董事長林文伯引紫光入股,就是看中紫光拿著大筆鈔票入股,不會介入經營;但是,日月光全數收購矽品股權,矽品就會變成日月光子公司,即使日月光董事長張虔生承諾林文伯仍續擔任董事長,所有經營階層都不變,但都將變為「打工仔」、寄人籬下,相信林文伯等人嚥不下這口氣,會斷然拒絕,否則就不會大費周章全力阻擋日月光介入經營權。

不過,日月光此次出招,也夠快夠凶悍,展現台灣封測一哥的強悍氣勢。

日月光財務部提出以高達四十億美元現金收購矽品,每股五十五元,與紫光出價相同;但矽品引紫光入股,卻以現增私募方式辦理,將稀釋股權百分之卅三,而且與紫光結盟的效益可能要半年或者一年以後才會看到。

反觀日月光的收購案,是水平整合又不稀釋股權,效益將會立竿見影,因此可望獲多數外資認同。

因此,日月光此次出招,以目前手中現有百分之廿四點九九矽品股權,即使矽品不同意日月光再收購另近百分之七十五股權的提案,未來在明年一月廿八日矽品股東臨時會,矽品要討論與紫光的結盟計畫,日月光將以自有持股,再結合百分之五十六的外資持股,比前次更具有推翻紫光與矽品結盟的實力。

尤其,日月光大打台灣封測業整合,更有留住台灣數十年發展的產業命脈,將獲社會多數支持,矽品若再一味選擇與紫光合作,反而會遭致將台灣的產業利益送給對岸的罵名,日月光出招夠快也夠狠。

 

紫光鯨吞台廠 捎來兩利多
記者簡威瑟/台北報導/經濟日報
中國大陸紫光集團欲大手筆結盟矽品,日月光不甘示弱加碼演出,元大投顧、凱基投顧、高盛證券均看好,大幅度溢價短線將激勵矽品股價向上。

外資圈提出,紫光集團來勢洶洶併購台系半導體供應鏈,對台灣電子業長遠未來帶來二利多、二威脅。

法人認為,過去五年,中國市場已展現對半導體需求直線上升,何況現在更加緊腳步建構半導體生態系,台灣半導體供應鏈與中國大陸大廠緊密合作後,未來同大陸市場連結更緊密。凱基就指出,矽品與紫光結盟可鞏固過往在大陸市場布局,並可望拿下更高市占。這是兩岸半導體結盟的第一利多。

第二個利多延續首個利多,因大陸積極扶植半導體,台灣半導體廠商若能趁早切進關鍵位置,有利搶下更多大陸客戶。

相對的,矽品以增資私募方式讓紫光入股,德意志證券半導體產業分析師周立中、瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)均提醒,若此案過關,將對矽品每股純益產生稀釋,短線影響多空參半。德意志更指出,根據矽品經營管理階層說法,未來二年積極擴張帶動下,營收可望出現雙位數成長,但考量獲利稀釋作用,以目前股價位置來看,評價相對公允。

 

引進紫光…林文伯下快棋 更要看大局
記者彭慧明/台北報導/聯合報
矽品董事長林文伯為力阻日月光併購,不惜拉紫光董事長趙偉國合作,迫使日月光昨天使出撒手□殺宣布以現金百分百收購矽品股權。日月光董事長張虔生出手,未必是為了搶趙偉國的鋒頭,更多是抗議林文伯不注重公司治理的頑抗態度。

日月光當初宣布公開收購矽品近四分之一股權,理由是「為了團結抵抗紅色供應鏈」。事實上,日月光也有不少大陸客戶,在大陸更是高度布局,張虔生作為上海商人,也沒必要與業務不衝突的紫光集團對槓。

昨天日月光喊出五十五元收購、保障董事會與員工權益,明顯是被林文伯一再對外宣稱:張虔生打算只買百分之廿五,接下來會「搞爛矽品、便宜買下剩下股權」的言論,再加上林文伯引進紫光的動作惹眾怒。

林文伯在六月底股東臨時會淚灑會場,但還是明顯抗拒日月光,最近又引進紫光,想重演拉鴻海入股以對抗日月光的模式。但不管股東選哪邊,張虔生與趙偉國並沒有交惡,甚至業界傳言,張虔生即使是矽品第二大股東,將來也可能跟紫光聯手,共同拿下矽品經營權,雙方更進一步合作。

善於圍棋的林文伯最近連連下了快棋,但快棋只是考驗基本功、比反射;其實在此關鍵時刻,林文伯更應靜下心來「看大局」,更需要好好下慢棋,以避免未來可能更複雜難解的棋局。

 

日月光二絕招 拉高併購勝算
記者簡永祥/台北報導/經濟日報
日月光決定收購矽品全數股權,並百分之百以現金收購,雖出價與紫光相同,但因不會稀釋股權,且以保留台灣產業命脈為名,預料可讓政府更放手全力阻擋紫光入股矽品案,且獲外資多數掌聲,增加紫矽結盟的變數。

矽品尚未回應日月光以每股55元收購全數股權提議,但業界分析,矽品可能還是會拒絕,原因是日月光雖承諾維持矽品全部既有的人事規章、全體董事、經營階層及員工福利,但沒保障不會干涉經營。

此外,矽品董事長林文伯引紫光入股,就是看中紫光拿著大筆鈔票入股,不會介入經營。另一方面,日月光若全數收購矽品股權,矽品即成為日月光子公司,即使日月光董事長張虔生承諾林文伯仍續擔任董事長,所有經營階層都不變,但團隊都將變為「打工仔」。一般預料,林文伯等人嚥不下這口氣,勢將繼續全力阻擋日月光介入經營權。

日月光此次出招,夠快、夠兇悍,展現台灣封測一哥的強悍氣勢。

日月光提出以高達40億美元現金收購矽品,每股55元與紫光出價相同,但矽品引紫光入股是以現增私募方式辦理,將稀釋股權33%,而且與紫光結盟的效益,可能要半年或一年以後才看得到。

反觀日月光的收購案,是水平整合又不稀釋股權,效果立竿見影,因此,容易獲得多數外資法人認同。

日月光此次出招,以手中現有的24.99矽品股權,即使矽品不同意日月光再收購另外約75%股權的提案,接下來在1月28日矽品股東臨時會,矽品要討論與紫光的結盟計畫時,日月光以自有持股,再結合56%外資持股,將比前次更具有推翻紫光與矽品結盟議案的實力。

而且,日月光的訴求是整合台灣封測業,留住台灣數十年發展的產業命脈,意在獲得社會的支持;相較之下,矽品經營團隊選擇與紫光合作,容易遭致將台灣產業利益送給對岸的罵名。這一波較勁,靠的不僅是銀彈,更是心理戰,日月光反將一軍,出招夠快、也夠狠。

 

面板、DRAM…兩兆雙星變「兩道流星」?
本報綜合報導/聯合報
面板與DRAM曾是政府大力扶植、被譽為「兩兆雙星」的產業,但一路走來,台灣面板與DRAM業跌跌撞撞,累計虧損數千億元。「兩兆雙星」似乎變成「兩道流星」。

南韓三星等大型企業挾政府支援,是台灣面板與DRAM發展最大的競爭對手。三星在記憶體業以近五成的市占,以及領先台廠至少兩個世代的技術,掌握絕對優勢。茂矽、茂德、力晶等台廠不堪虧損,只好接連退場或轉型。

南亞科與華亞科是台灣少數一路走來,仍堅持在DRAM領域的廠商,在台塑集團大力支持下,即使市況再差,南亞科與華亞科仍咬緊牙關,挺過最不景氣的低潮。如今,美光豪擲一千三百億元,收購華亞科全數股權,華亞科看似風光嫁入豪門,但台灣的產業也發生劇變,再也沒有生產標準型記憶體的台資業者,而這正是電腦產業最重要的元件之一。

面板業面臨韓國樂金顯示器(LGD)、三星兩大廠競爭之餘,還有陸企快速崛起夾擊,狀況也好不到哪去。這一點,從面板雙虎—群創、友達股價跌破面額,可見一斑。

 

美光買華亞科股 經部盯「染紫」
記者吳馥馨、杜宗熹/台北報導/經濟日報
美光有意買下南亞科所持有的華亞科股權,並讓其下市。經濟部工業局長吳明機表示,由於南亞科之後將參與美光私募案,台廠有機會躋身美光決策圈,此舉對台灣有利。但大陸紫光一度揚言要收購美光,經濟部投審會執秘張銘斌表示,評估關鍵是將來紫光會否買下美光。

張銘斌表示,美光還是外資身分時,本案沒有問題,但如果大陸紫光集團之後買下美光,則不可以「一魚兩吃」。美光收購華亞科屬於100%收購,若未來大陸紫光集團併購美光,將會衍生「外資轉陸資」的問題。

而依現有規定,陸資在台不得對我記憶體產業握有控制權,如果大陸紫光集團成功併購美光,依照現有規定,只能設法出清其所擁有的華亞科股份。

不過,到時候紫光真的掌控了華亞科,政府有什麼方法叫紫光吐出來?又即便紫光願意,少了美光技術支援的華亞科又有誰願意接手?過去也曾發生過這樣的案例,IBM在台灣有家公司,後來聯想買下IBM,當時尚未開放陸資來台,但政府也沒有叫聯想賣出台灣的IBM股權。針對這點,經濟部官員沒有回答。

紫光餓虎出山,在全球半導體界掀起驚濤駭浪,半導體界合縱連橫的整合開始,大家都擔心在這波整併潮中被邊緣化。吳明機表示,雖然南亞科出清名下華亞科持股給美光,但南亞科卻能參與美光私募,這代表台灣仍能從美國取得先進關鍵技術,在DRAM產業的影響力不受影響。

不過,南亞科可參與美光的私募金額仍不得而知,也不確定紫光會否參與美光私募;吳明機表示,目前說准駁還太早,要看到後續計畫內容再予評估。

華亞科為公開上市公司,美光仍需從公開市場買進股票並下市,張銘斌表示,為顧及投資人權益,是否如期下市仍需金管會點頭。

之前市場也傳出,紫光也有意圖併購美光;張銘斌表示,交易設定在明年第2季,還有一段時間可以觀察國際半導體界版圖的變化。

 

中美半導體戰 美光到底打什麼算盤?
記者鐘惠玲、簡威瑟/台北報導/聯合報
美光大動作全數收購華亞科股權,業界人士認為,DRAM產業早已從谷底翻身,美光此舉除了有助美化業績,擁有華亞科的絕對掌控力後,未來若紫光與美光洽商各種形式的合作,美光更有談判籌碼。況且美光實際僅須出資一百多億元,即可完成進可攻、退可守布局。

美光收購華亞科百分之六十七股權,表面必須投下約一千三百億元,金額看似龐大,但其中八百億元將以華亞科為主體,向銀行融資;另外台塑集團出售華亞科股權後,又將參與美光私募約三百億元,等於美光自身僅約需出資一百多億元,即可取得華亞科全數股權。

值得注意的是,業界人士觀察,過去台灣DRAM仰賴海外技術母廠授權製造,資金籌措主要由台廠負責,即便台廠「喊窮」、「告急」,技術母廠通常不願掏出荷包;這次美光主動出面、出資安排交易,不免讓人臆測,後續恐對這宗收購案抱持更大的「期待」。

外資分析師甚至認為,中、美強權的半導體併購戰火仍將持續,甚至不排除未來由收購完華亞科的美光出面,與中國紫光集團進一步同盟的可能性。

目前台廠包括南亞科、華邦電等,都以利基型DRAM為主要業務,南亞科出售手上華亞科股權給美光後,也可解讀台灣廠商淡出標準型(PC用)記憶體戰場。因為標準型記憶體戰場主要由韓廠三星、SK海力士與美國美光三大廠瓜分,「主戰場已經沒我們的分」。

 

南亞科入股美光 深化合作
記者鐘惠玲/台北報導/經濟日報
南亞科將手上華亞科持股全數賣給美光,並藉由參與美光私募,取得美光股權,是台灣DRAM業者首度入股前三大國際廠商。未來台塑集團重心將全押在南亞科,在南亞科成為美光股東、雙方關係提升後,台塑集團DRAM技術火種延續,讓南亞科走得更長更久。

此外,隨著南亞科入股美光,也象徵台灣逐步擺脫過往以製造為導向,轉為可以參與國際大廠深度合作,意義深遠。至於南亞科下一步是否可能與大陸相關業者合作,南亞科總經理李培瑛昨(14)日表示,目前沒有任何討論,所以沒有評論。

華亞科原為台灣僅存的台資大量生產標準型記憶體業者,隨華亞科成為美光100%持股子公司之後,台資企業在全球標準型記憶體製造產業已式微,未來僅剩南亞科、華邦電等以利基型記憶體為主力的業者,透過差異化與少量多樣化,創造價值。

業界分析,經過早些年的流血廝殺,如今DRAM市場已穩定形成寡占局面,DRAM製程技術持續升級,且掌握在三星、SK海力士與美光三大廠手上,華亞科有美光當靠山,已轉進20奈米製程,預計明年中轉換完成。

南亞科已有30奈米微縮製程,正要籌資轉進20奈米,在此時選擇與技術授權原廠更為親近,也獲得兩大好處。首先,南亞科以每股30元價格出售華亞科股權,將可認列相關收益,不只入股美光,還可拿到上百億元資金,加上原本即進行中的增資案,資金運用將更有餘裕。

其次,南亞科已有20奈米製程技術授權,透過這次交易,還可確保下10奈米兩個世代的技術授權機會,往後持續進行製程升級無虞,可鞏固客戶與市場。

至於以後少了可認列的華亞科獲利,南亞科認為,這只是投資標的轉換,以後只是由投資華亞科轉為美光,可認列美光的損益。

南亞科正規畫進行增資案,昨日該公司董事會決議將發行3.2億股,每股發行價格將介於30至40元之間,最多將籌資128億元。該公司希望透過增資,引進策略投資人,有助於公司經營與未來發展20奈米製程。另外的考量則是,現階段台塑集團對南亞科持股比重達85%,未來希望可以回到正常上市櫃公司的水準。

 

國際財經要聞

升息在即 聯準會擔心通膨率沒跟上
編譯李京倫/報導/聯合報
美國聯邦準備理事會將在十五日召開利率決策會議,預計十六日(台北時間十七日清晨)宣布九年來首次升息,不過,華爾街日報報導,聯準會發現令人困惑的現象:美國失業率已降到百分之五,接近充分就業,通膨率卻未如預期升高,目前還不到百分之一,與百分之二的目標差得很遠。過去四年,聯準會每年都預測隔年通膨率會達標,結果都預測錯誤,聯準會有人擔心,萬一通膨率未如預期在明年達標,本月升息實在太早,可能讓經濟衰退。

通膨低、物價低聽來不錯,卻會妨礙薪資與利潤成長,並使債務更難償還。聯準會主席葉倫九月演講時說,她預測通膨率將上升,但「不確定性很大」。聯準會部分官員主張,除非通膨上升的確切證據浮現,否則應將利率維持在趨近於零。芝加哥聯邦準備銀行總裁伊文斯說:「我對於在合理時間內達到我們的通膨目標幾乎沒什麼信心,通膨維持超低水平已經太久了。」

全世界已開發經濟體都有同樣的現象:經濟持續成長,通膨卻很低。歐元區經濟比一年前成長百分之一點九,通膨率卻僅百分之零點一。英國同期成長百分之二點三,通膨率卻是負百分之零點一。日本成長百分之一點一,通膨百分之零點三。美國成長百分之二點二,通膨百分之零點二。

低油價把通膨拉低,但就算排除波動較大的食品與能源價格,核心通膨率仍在過去三年多低於聯準會的百分之二目標。目前為百分之一點三。

聯準會前主席柏南克曾在受訪時指出,國會是低通膨的元凶。他在任時發生金融海嘯,他力促國會提高政府開支以拉高通膨,但國會在二○○九年通過八千三百億美元(約台幣廿七兆元)的刺激經濟方案後,卻開始砍預算。柏南克有感而發說,央行想成功拉高通膨,還須國會配合才行。

日本央行前總裁白川方明則說,低通膨的原因是人口老化。他說,一九九○年代到廿一世紀前十年日本人口老化,人們因此降低對經濟成長的期望,政府歲收變少、預算也跟著少,而且年長者傾向儲蓄而不是消費,這些現象一起拉低了通膨。二○一二年,白川在演說中預言歐美也將面臨類似情況。二○一四年,國際貨幣基金的三個經濟學家說,白川指出的關聯不僅出現在日本,也出現在其他人口老化或減少的國家。

 

外資撤離 韓、台、印度大失血
編譯劉品佳/綜合外電/經濟日報
根據國際金融協會(IIF)最新報告,由於市場預期美國即將升息,外資自10月底以來積極撤離新興亞洲,其中南韓、台灣及印度失血最多,並導致股市在同期間重挫。IIF另預估,今年流出中國的資金將超過5,000億美元,金額之高前所未見。

IIF的報告估計,外國機構投資人(FII)11月自新興市場撤出的資金為35億美元,是新興市場在過去五個月來連續第四個月資金外流。IIF認為,這股資金撤離潮是因為市場預期美國聯準會(Fed)升息在即,並依據美國將實施的緊縮政策而將資金移往高報酬率之處。

根據彭博資料,新興市場中受傷最重的當屬南韓、台灣和印度,流出金額分別為30億、20億以下,以及16億美元,並導致股市在同期間分別下滑4%、5%及6%。印度股市自10月30日以來有26個交易日,印股卻在其中24個交易日中遭到FII拋售。但印度市場並非是導致這波賣壓的唯一因素,新興市場基金表現不佳導致資金外流也是成因之一。

IIF另預估,今年自中國撤離的資金將創下空前新高。在第3季流出創新高的2,250億美元資金之後,第4季將可能再流出1,500億美元資金。

Kotak證券資深執行董事暨共同主管普拉薩德表示:「新興市場的資金流出,反映新興市場過去幾年來表現欠佳。美元計價的MSCI新興市場指數在過去五年來下跌30%,同期MSCI全球指數卻上漲30%。」他另指出,一些新興貨幣大幅貶值,也是新興市場疲弱不振的部分原因。

然而,升息在即也許並非引發新興市場賣壓唯一原因,低油價可能也難辭其咎。中東主權財富基金因油價低迷受衝擊而將資金撤離新興市場,間接助長這波賣壓。

 

華爾街:美元將再漲兩年
編譯鍾詠翔/綜合外電/經濟日報
美國聯準會(Fed)本周升息的預期心理,14日推升美元走高,新興亞幣貶壓出籠,人民幣匯價重貶至四年半谷底,印尼盾也跌至兩個多月低點。華爾街銀行普遍看好明年美元漲勢,預期美元可再漲兩年。

除美元走強外,人民幣匯價14日盤中跌至2011年7月來最低水準的另一原因,是中國外匯交易中心發布人民幣匯率指數。交易員研判,此舉可能意味著北京將允許人民幣進一步貶值。

美國銀行(BofA)全球利率與外匯策略部門主管吳至偉研判,在美國提高借貸成本的情況下,明年人民幣兌美元匯價可能重貶10%。

由於年底企業的美元付款需求增加,印尼盾匯價14日一度大貶1%至14,090兌1美元,寫下10月7日來最低價位,今年來的貶幅擴大至12%,僅次於馬元。韓元盤中跌勢一度接近0.8%,報1,188.4兌1美元,為9月30日來最低價位。

過去一周美元也對商品出口大國貨幣升值,主要是國際油價大跌,加上中國經濟成長可能持續降溫,提升美元作為避險資產的吸引力。

彭博美元現貨指數14日連續第三天走高,Fed將在15、16日開會,利率期貨顯示,Fed本周升息的機率高達74%。

經濟學家預測,美國15日出爐的上月通膨數據可望走高,增強經濟復甦正帶動消費者物價上揚的看法。

 

其他財經要聞

8more白木耳 堅持在地無毒
記者邱莞仁/台北報導/聯合報
投身過優人神鼓、參與過社會企業,也曾一腳踏入太陽能領域的金點實業總經理林益慶,從藝術、高科技到農業,一路玩轉,最終自創餐飲品牌,成立「8more白木耳鮮物專賣店」,儘管產業型態不斷改變,但唯一不變的,是紮紮實實做好每件事的初心。

什麼選擇白木耳?林益慶說,三年前他在太陽能公司服務時,首次注意到太陽能與LED光譜和生物科技結合,種植黑木耳、白木耳或其他中藥材,也是那時他才曉得,由於種植不易、成本高,目前台灣市面上九成五的白木耳,都從中國大陸進口,難以控管農藥殘留和水質。

「第一次看到新鮮白木耳,還想說這是真的假的?為什麼這麼漂亮?」林益慶指出,在世界區域經濟分工下,土地、人工成本低的地區形成強大的磁吸效應,卻也造就了弔詭現象─ ─當我們看到真實食物,反而會懷疑,顯見現代人對真實食物的感受非常低。

為了尋找台灣白木耳為何會消失,林益慶在2013年1月離開了太陽能公司,透過菇農介紹、一一登門拜訪,總算在埔里、東勢、彰化和嘉義,找到生產白木耳的零星菇農。

林益慶說,「那時有點使命感,想去找找台灣的白木耳究竟跑去哪?」不過,越了解白木耳,原本打算自營農場的林益慶,決定從頭轉戰餐飲,塑造白木耳品牌。

林益慶認為,唯有民眾了解、市場接受度提高,產銷量才會自然回到正軌,未來台灣可能甚至不需再向大陸進口,市場會自己找到新的平衡。

林益慶說,種植白木耳最大的風險,是太冷、太熱、太濕都不行。「有時我貨足了,但只要小農打電話來說要賣,我還是會跟他們買,就是希望能維持他們經濟無虞。」尋找白木耳的過程中,林益慶也陸續發現蜂蜜、桂圓、愛玉等台灣好物。

不過,創業之路沒有想像中容易,今年47歲的林益慶苦笑,新創事業除要面對資金不足、人才不到位及民眾不熟悉產品等問題,開店之初他曾在路邊派發傳單,沒有獲得太多回應,「深刻感受到中年危機的滄桑感。」

每當惶恐不安時,林益慶反覆檢視創業初衷。林益慶表示,「可能是年紀到了,如果去做來路不明、摻有糖精、化學原料的東西,可能會賺錢,但那些東西連我都不想吃,又為什麼要做?」

他說,「從劇場到科技到農業、餐飲,很多人都在問我為什麼玩這麼大?其實受限制的是人的心,產業雖然改變,但仍有軌跡可尋,關鍵在背後動機,我的不變之處,是想紮紮實實做好每件事與回饋社會的心。」

這股創業熱忱,在2013年9月開幕後,終於獲得消費者肯定,目前8more白木耳鮮物專賣店在台北共有三家分店,未來還將在新竹設點。

隨著事業版圖不斷擴張,林益慶也和銀髮人才資源中心合作,在中央廚房聘僱兩位超過65歲的長者,其中一位更曾經擔任餐廳廚師。

林益慶表示,煮木耳沒有太複雜的技術,唯一的門檻在於費時、費工熬煮,借助銀髮族媽媽的經驗,不僅研發出超過20種口味的白木耳飲品、點心,更幫助公司省力與提升效率。

「每天早上九點半,我們團隊成員會聚集在一起唸三次心經。」林益慶指出,每天透過安靜潛移默化,要讓所有的成員了解,這不只是餐飲業,更是在從事攸關良心的事業。

 

航太研發 漢翔與成大簽約
記者修瑞瑩/台南報導/聯合報
漢翔航空工業昨天與成大簽約強化產學合作,董事長廖榮鑫表示,國內航太產業設計研發的動能不足,曾想與台大合作,卻被嫌2萬5000元薪水太少,「有些學校的飢餓感不夠」,不應著眼於眼前的薪水,而是看未來的發展。

成大是台灣國立大學中,唯一設有航太系的學校,培養許多航太人才,目前約有200名校友在漢翔任職。成大校長蘇慧貞表示,兩者之前已有合作,簽約是為建立更實質的伙伴關係。

未來雙方除了進行多項航太技術的專題研究外,還將共同舉辦論文及實作競賽、教授休假合作研究及互派老師等,漢翔並提供獎學金與實習機會,同時也將優先錄用優秀的畢業生。

 

Uber尊榮服務 漲10%
記者曾仁凱、彭慧明/台北報導/經濟日報
油價直直落,創下七年新低,但計程車費卻「不降反升」。網路叫車app Uber來台滿兩年,旗下UberBLACK(尊榮優步)服務宣布,從昨(14)日凌晨起調漲計費價格,起跳價從105元上調為115元;續程費用從每公里20元上調至22元,平均漲幅約一成。

Uber主要有兩項服務,此次漲價的UberBLACK以雙B等進口車為主,鎖定高階市場,與傳統「小黃」計程車定位不同。與「小黃」定位較接近的UberX(菁英優步),價格維持不變。

國際油價直直落,本周國內油價每公升再降0.8元,92無鉛汽油每公升20.8元,年底前有機會看到「1字頭」。開車族加滿油箱40公升計算,加油費「千元有找」。但計程車費率卻「不降反升」,引發討論。

主管機關表示,以北北基計程車費調漲為例,今年2月北市府就核定通過,是考量計程車費已七、八年未調漲,反映外在物價變動;至於這波油價暴跌,則不在預料之中。

 

花旗攜南山 推全球保管業務
記者楊筱筠、吳曼筠/台北報導/經濟日報
瞄準逾7.5兆元海外保管資金市場,花旗台灣昨(14)日宣布,推出台灣首例全球保管業務。花旗銀行(台灣)董事長管國霖表示,這是響應金管會「金融進口替代政策」的具體做法,首家合作夥伴為南山人壽,據了解,並與富邦壽、新光壽等大型壽險公司展開接觸,爭取合作機會。

花旗相當希望藉此業務的開發,樹立在台領先地位,目前增加10%人力、擴編保管服務團隊,並派遣同仁前往香港、新加坡接受訓練,平台建置也已完備,足以應付後續服務。

花旗銀行總經理張聖心表示,這樣的做法為三贏,金管會、消費者,還有花旗銀都受惠。尤其對客戶而言,海外資產管理有跨時區、跨市場、跨幣別的問題,每個市場交割慣例、稅務處理、及法規限制差異都很大,如將保管銀行設在台灣,更能提升效率。

金管會副主委王儷玲表示,台灣金融業海外投資,透過保管銀行保管的資金超過7.5兆元,當中95%都存在海外金融機構,若國銀可推出在地話的保管服務,海外投資資金就有機會鮭魚返鄉,創造更大效益。

國內保險業若改委託花旗擔任全球保管服務,將由花旗銀擔任簽約主體,開立保管帳戶,客戶的有價證券資產,皆會記在花旗台灣帳上,可消除過去因時區不同,造成資訊無法即時傳達的困擾。

據統計,除國內壽險公司投資海外的資金之外,退休資金不加計自提部分,金額也高達近3兆元,每年成長8~9%,都是有投資海外需求的龐大資金。

管國霖分析說,亞太區很難見到類似台灣這種市場,無論是壽險或是退休基金,每年都有固定規模的成長,有助於銀行發展全球保管銀行服務,花旗台灣提供保險業自有資產、投資型保單、外幣保單等的全球保管服務,對健全發展台灣金融市場提供協助。

 

國銀員工貢獻度 兆豐第一
記者陳美君、吳苡辰/台北報導/經濟日報
中央銀行公布第3季國銀營運績效季報,員工平均貢獻度長期居冠的京城銀行,第3季罕見跌落第三名,落後外匯龍頭銀行兆豐銀、民營的上海銀。

其中,以外匯業務見長的兆豐銀行,平均每位員工貢獻558.35萬元的獲利,擊敗長期居冠的京城銀,也是前五名裡唯一的公股行庫。

央行最新公布的統計顯示,今年第3季全體國銀平均員工貢獻度為186.95萬元,連五季下滑,較前一季的192.5萬元略見衰退,但減幅不大;跟去年同期相比,每位員工平均少賺了10.60萬元。

央行季報顯示,超越京城銀行的除兆豐銀外,還有經營「小而美」的上海銀,平均每位員工賺進554.21萬元。向來以財務操作靈活的京城銀行,每位員工平均貢獻度從上季的656.7萬元,大幅降至530.32萬元,縮水126.38萬元。

長期來穩居第一名的京城銀,8月驚傳虧損,為2008年全球金融海嘯後、七年來首見單月虧損,主要原因為台股重挫、人民幣大貶,導致相關投資部位評價損失高達8.56億元。

兆豐銀因具備外匯業務優勢,擔綱台灣的美元與歐元清算行,加上財務操作靈活,獲利在大型公股銀行裡一路領先。

舉例來說,人民幣入籃後香港人民幣資金吃緊,隔夜拆款利率一度飆高到8%,兆豐銀馬上在第一時間授權各分行,推出利率4%的短期專案,引起市場關注。

銀行主管認為,國銀獲利下滑,與經濟成長、股市動能有關,主計總處下修今年經濟成長預估至1.06%,8月適逢股災與人民幣貶值,且出口產業景氣低迷,央行9月底降息半碼刺激經濟,影響所及,國銀前10月存放比降至74.40%,創五年新低,資金過度充裕壓低銀行利差,皆可能導致國銀獲利成長動能持續衰退。

 

商家漏開發票 處罰減半
記者陳美珍/台北報導/經濟日報
商家申報營業稅前,因漏開發票被查獲,處罰即將減輕一半。立法院三讀通過修法將營利事業漏開發票行為罰比照漏稅罰,加處罰鍰亦不超過本稅的五倍;同時,配合稅捐稽徵法規定,漏開發票行為罰鍰增訂上限,修法後觸法受罰者,罰鍰最高不得逾100萬元。

財政部指出,漏開發票行為罰鍰減輕措施將在新法生效後實施,未確定處罰案件均可適用。

行政院函請立法院審議的「加值型及非加值型營業稅法部分條文」修正草案,已經立法院在昨(14)日三讀通過。其中,除刪除同法第46條第3款帳簿未送驗印的處罰外,第52條有關營業人漏開發票行為裁罰倍數,已從一倍至十倍調降為五倍以下,並增訂裁罰上限為新台幣100萬元。

財政部表示,現行營業稅法第51條主要是規範營業人短漏報營業稅的處罰,屬於漏稅罰;營業稅法第52條則是針對短漏開統一發票裁處的行為罰。漏稅罰與行為罰雖是擇一處罰,但是目前營業稅法對於營業人短漏開發票的「行為罰」原處一到十倍罰鍰,較第51條處漏稅額五倍以下罰鍰的「漏稅罰」為重,此次修法因此將行為罰的裁罰倍數亦調降為五倍以下。

同時,因稅捐稽徵法規定行為罰必須訂定處罰上限,財政部表示,營業稅法修正後,因為漏開發票被查獲遭處行為罰的商家,不論短漏報銷售額金額高低,按裁罰倍數計算所得罰鍰金額,最高不能超過100萬元。

舉例來說,A商家漏開一筆銷售額100萬元的發票,涉嫌短漏報營業稅5萬元,因A商家漏開發票的查獲日在營業稅法定申報日之前,需按營業稅法第52條規定加處漏稅額五倍以下的行為罰,假設罰鍰訂為一倍,A商家要被加罰的罰鍰就是5萬元。

財政部再指出,假設A商家漏開的是銷售額1億元的發票,漏稅額達500萬元,若是就其漏開發票行為處罰,仍按一倍計算結果,因應處罰鍰500萬元超過行為罰鍰上限100萬元,A廠商只需繳納罰鍰100萬元。

 

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